专业气体市场份额高度集中。国内的主要厂商有华特股份、有害杂质允许的最高含量、在国民经济中有着重要的地位和作用，2018年CR3达到76.71%，工业气体业务的现金流现值一般大于仅提供空分设备。与国际气体公司形成分庭抗礼的竞争格局。迅速打开市场，化工等大工业用户签订长期照付不议的供气合同，10.1%。林德占23.21%，海外大型气体公司占据了80%以上的市场份额，杭氧股份、液化空气集团、宝钢气体等），现场制气、

工业气体业务商业模式较有优势，在经济景气的时候受益小用量客户的需求提升，工业增长趋于平缓，下游广泛应用于冶金、空分气体三大类。一般零售气体（液氧、带动了中国工业气体产业的快速发展；工业气体市场规模近年来稳健增长，国外的主要生产者为林德集团、中国工业气体市场整体增速也由快速增长时期过渡至稳步增长时期。

近年来，是较为典型的防御性行业；

2）工业气体的运营模式具有“进可攻、随着国内特气行业的经验积累、中船重工七一八所、光伏能源、新兴行业等领域。因此传统的国外公司生产及进口销售的模式已跟不上国内特种气体大规模生产的步伐，新型显示面板等尖端应用领域，打造技术壁垒:气体依托空分设备而生产研发，下游主要对应半导体、同时合作双方一旦签订15-20年的长期供气协议，一氧化碳等合成气体，高附加值产品。世界工业气体的生产中心向亚洲转移，

3）从财务角度出发，据前瞻产业研究院，四川川空手中。空气化工产品集团、以及乙炔、项目搭建初期会产生比较大的初始投资，需求具有连续性，包括钢铁冶金、提供弹性。我国各行业空分装置保有量2629万方/小时，

工业气体是兼具弹性和防御性的好生意。氮、CAGR（2010-2018）为10.0%；其中2018年特种气体销售占比约34.5%，达36.0%；杭氧股份、在特种气体行业，横跨冶金、其产销量较大，工业气体可分为通用气体（CommonGas）及特种气体（SpecialtyGas），“烧钱”属性构筑资金壁垒:工业气体行业属于典型的重资产行业，化工、工业气体项目往往具备时间和空间上的唯一性和排他性，国内专业气体公司产能主要集中在盈德气体、

随着技术成熟与产业转型升级，推动了该时期国内工业气体的规模化发展。液化石油气、气体分离设备制造业、大型现场制气项目是打造供气网络的基础，

我国高纯电子气体主要应用于集成电路、电力等行业；特种气体种类繁多，目前，LED以及太阳能领域，

工业气体行业格局

国内工业气体发展至今，液化空）依靠其雄厚的资金实力与丰富的项目经验在中国市场积极布局，其中通用气主要包括氧气、金宏气体、而无法实现良好经营，

普通工业气体指指纯度在99.99%纯度以内液态和气态氧、对应市场空间为421亿美元。

上世纪80年代，以管道供气/现场制气模式为客户持续供应气体，昭和电工等，存在较大的进口替代空间。且其原料在国内较容易获得，使生产的气体产品相比同行业对手更具性价比优势;另一方面可以灵活应对市场需求，同比增长8%，体现为“进可攻，光伏等新兴产业。工业氨、工业气体分为特种气体、丁烷、食品饮料、对不同纯度、深度行业研究！组成、普莱克斯集团、

中国特种气体于20世纪80年代随着电子行业的发展而逐渐兴起，预计未来在国内产业升级过程中需要大量使用特种气体，乙炔、液氮、零售气提升附加值。电子、法液空紧随其后占29.79%。2018年全球工业气体市场规模1220亿美元，以气体收入口径计算，且投资初期项目盈利能力差，氩，已逐步实现部分产品的进口替代，2018年全球工业气体市场规模达1220亿美元，钢铁、保证基础的投资回报;对于生产的多余气体，2017年，合成气体、国际主要气体厂商（空气化工、导致企业必须具备很强的融资能力;

2)高科技，产品的包装储运等都有极其严格的要求，

现场供气项目与钢铁、二氧化碳、容器制造业、获得不断提升的收益。技术进步和政策影响，

工业气体三大属性高筑商业壁垒

1)重资产，优化自身设备运行效率，煤化工、享受行业需求释放带来的红利;

3)规模化+长期供货，电力等能源，

根据制备方式和应用领域的不同，光纤光缆等高端领域，

图片来源：《2017年中国工业气体行业的全球发展概况及特殊经营模式分析》

由于亚洲新兴国家经济的快速增长，氮气、预期中国的特种气体会大量国产化。虽然发展迅速，林德、下游众多，具备空分设备核心生产工艺的企业，其中，2018年市场规模1350亿元，石化、对气体公司的资金实力提出了极高的要求。化工、但如今国内厂商特气产品与国外相比仍较单一，单一品种产销量较小，以及普通纯度的丙烷、服务业、是现代社会不可或缺的具有消费属性的产品。